Dentro de la OPV de Pony AI ($PONY): Lo que los inversores deben saber

Dentro de la OPV de Pony AI ($PONY): Lo que los inversores deben saber

Pony AI ($PONY), una empresa china de tecnología de conducción autónoma, ha solicitado recientemente una oferta pública inicial (OPI) en Estados Unidos. Esto sigue a WeRide, otra empresa emergente de taxis autoconducidos, que solicitó una OPV en EE.UU. en agosto, pero posteriormente pospuso sus planes, alegando la necesidad de más tiempo para finalizar la documentación necesaria. Pony AI pretende cotizar en el Nasdaq con el símbolo «PONY». En este artículo, ofreceré un análisis exhaustivo de la OPV de Pony AI, que abarcará su modelo empresarial, su oferta de productos, sus resultados financieros y su panorama competitivo.

Qué es la Pony AI

Fundada en 2016, Pony AI está especializada en el desarrollo de tecnologías de conducción autónoma en los niveles 2 a 4 de automatización. A continuación se ofrece una visión general de los principales productos de Pony AI y su estado operativo actual:

Principales productos y servicios:

• Robotaxi (PonyPilot): La empresa gestiona una flota de más de 250 robotaxis, que han recorrido colectivamente más de 33,5 millones de kilómetros de forma autónoma, incluidos más de 3,9 millones de kilómetros sin conductor de seguridad. La empresa afirma que la aplicación móvil PonyPilot tiene más de 220.000 usuarios registrados. Pony AI es también una de las primeras empresas de China en obtener la aprobación para operar taxis totalmente sin conductor en las cuatro ciudades de primer nivel: Pekín, Shanghai, Guangzhou y Shenzhen.
• Robotruck (PonyTron): Pony AI tiene más de 190 camiones autoconducidos, que trabajan tanto por su cuenta como en colaboración con Sinotrans, la mayor empresa china de logística de mercancías. Estos camiones han recorrido unos 5 millones de kilómetros. La flota apoya el transporte de mercancías de larga distancia en China, transportando más de 767 millones de toneladas-kilómetro de mercancías. Pony AI también está trabajando con SANY, el principal fabricante de camiones de China, para desarrollar camiones-robot totalmente automatizados (Nivel 4).
• Licencias y aplicaciones: Pony AI ofrece soluciones de conducción inteligente para vehículos privados (POV), que incluyen licencias de software, hardware y herramientas de análisis de datos, a fabricantes de equipos originales y otros participantes del sector.

Valoración y objetivo de recaudación de fondos

Pony AI alcanzó una valoración de 8.500 millones de dólares tras su ronda de financiación de Serie D en 2022, según el comunicado de prensa de la empresa. Esto representa un aumento de la valoración de más del 65% respecto a la ronda anterior de 2020, que valoró la empresa en 5.300 millones de dólares.

El objetivo de valoración actual no se indica en la solicitud de OPV, pero la empresa ha revisado recientemente su valoración mínima de OPV de 8.500 a 4.000 millones de dólares, y los ingresos brutos mínimos de 425 a 200 millones de dólares.

En comparación, en 2022, WeRide fue valorada en 4.000 millones de dólares tras su ronda de financiación privada de Serie D.

Datos financieros

Crecimiento de los ingresos

En 2023, los ingresos totales de la empresa crecieron un 5,1%, alcanzando los 71,9 millones de dólares, siendo las licencias y las aplicaciones las que más contribuyeron. Los ingresos de este segmento aumentaron un 5,8%, hasta los 39,2 millones de dólares, impulsados por la expansión de la tecnología vehículo-a-todo (V2X) de la empresa. Los servicios de robotruck también experimentaron un fuerte crecimiento, con un aumento del 11,9% hasta los 25,0 millones de dólares, apoyados por el aumento de las tarifas de transporte y la ampliación del kilometraje a través de una empresa conjunta con Sinotrans.

Sin embargo, los ingresos por servicios de robotaxi disminuyeron un 14,4%, pasando de 9,0 millones de dólares en 2022 a 7,7 millones en 2023. Este descenso se debió principalmente a menores pagos por trabajos técnicos relacionados con un proyecto de vehículo autónomo, aunque se vio compensado en parte por la introducción de operaciones de robotaxi de pago en ciudades chinas clave.

En el primer semestre de 2024, los ingresos totales aumentaron un 101,2%, pasando de 12,3 millones de dólares en el primer semestre de 2023 a 24,7 millones de dólares. Este importante crecimiento se debió principalmente a la continua expansión de los servicios de robotruck y al aumento de los ingresos por licencias y aplicaciones.

Liquidez

A 31 de diciembre de 2023, las reservas de efectivo de la empresa ascendían aproximadamente a 589,8 millones de dólares. A mediados de 2024, las reservas de efectivo habían descendido a 473,3 millones de dólares, debido principalmente a los 91,2 millones gastados en operaciones comerciales y a un cambio de 25,3 millones en las inversiones, ya que la empresa optó por depósitos bancarios a más largo plazo para mejorar la gestión del capital.

Asociaciones e inversores

Pony AI ha formado una empresa conjunta con Toyota y GTMC para avanzar en la producción en serie y el despliegue a gran escala de robotaxis totalmente sin conductor en China. Además, la empresa se ha asociado con otros OEM líderes, como SAIC, GAC y FAW, para codesarrollar y producir en serie vehículos robotaxi.

Panorama de la competencia

Pony AI compite tanto con grandes gigantes tecnológicos como con empresas emergentes de conducción autónoma, cada una de las cuales ofrece ventajas distintas. Ten en cuenta que ésta no es una lista exhaustiva de competidores:

WeRide

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi y transporte autónomo
• Respaldado por: Nissan y Alibaba
• Valoración: 4.000 millones de dólares (a partir de 2022)
• Mercado principal: Estados Unidos

WeRide, uno de los principales competidores de Pony AI, opera tanto en China como en EE.UU. y se especializa en servicios de robotaxi, aunque también se está expandiendo hacia el transporte autónomo por carretera .

Waymo

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi y transporte autónomo
• Respaldada por: Alphabet (empresa matriz)
• Valoración: Estimado en 30.000 millones de dólares (a partir de 2021)
• Mercado principal: Estados Unidos

Waymo, antiguo proyecto de coches autoconducidos de Google, es líder en tecnología de conducción autónoma y servicios de robotaxi, lo que supone una importante competencia para Pony AI.

Cruise

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi y reparto autónomo
• Respaldado por: General Motors, Honda
• Valoración: 30.000 millones de dólares (a partir de 2021), Reuters informó de que la valoración se redujo a más de la mitad en 2024.
• Mercado principal: Estados Unidos

Cruise está desarrollando tanto servicios de robotaxi como vehículos autónomos de reparto, compitiendo directamente con las ofertas de robotaxi de Pony AI.

AutoX

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi
• Con el respaldo de: Alibaba, Dongfeng Motor y SAIC Motor
• Valoración: No divulgada públicamente
• Mercado principal: China

AutoX se centra principalmente en los servicios de robotaxi en China, compitiendo directamente con Pony AI en su mercado nacional.

Baidu Apollo

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi y tecnología de conducción autónoma
• Respaldada por: Baidu (empresa matriz)
• Valoración: No revelada por separado (forma parte de Baidu)
• Mercado principal: China

El proyecto Apollo de Baidu compite con Pony AI en servicios de robotaxi y en el suministro de tecnología de conducción autónoma a otros fabricantes de automóviles.

Momenta

• Segmento competidor: Software de conducción autónoma
• Respaldado por: SAIC Motor, Toyota, Bosch, Daimler, Nio Capital
• Valoración: Más de 1.000 millones de dólares (a partir de 2021)
• Mercado principal: China

Momenta se centra en el desarrollo de software de conducción autónoma, compitiendo con Pony AI en el suministro de tecnología a los fabricantes de automóviles.

DeepRoute.ai

• Segmento competidor: Servicios de robotaxi y soluciones de conducción autónoma
• Respaldado por: Alibaba
• Valoración: Estimada en 1.200 millones de dólares cuando recaudó 350 millones de financiación privada en 2021.
• Principales mercados: China y Estados Unidos

DeepRoute.ai está desarrollando tanto servicios de robotaxi como soluciones de conducción autónoma para fabricantes de automóviles, lo que la sitúa en competencia directa con Pony AI en múltiples segmentos.

Aurora Innovation (NYSE: AUR)

• Segmento competidor: Servicios de camiones autónomos y robotaxi
• Respaldado por: Uber, Toyota
• Valoración: 10.700 millones de dólares (Cotiza en bolsa)
• Mercado principal: Estados Unidos

Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento en materia de inversión ni una oferta de compra o venta de valores. Toda inversión conlleva riesgos inherentes, incluida la pérdida total del capital, y los resultados pasados no son garantía de resultados futuros. Realice siempre una investigación exhaustiva o consulte a un experto financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión. BBAE no tiene ninguna posición en ninguna de las inversiones mencionadas.