投资影响着（如果没有决定）人们的财务状况的健康水平，尤其是在晚年。
投资也是对未来的赌注。
因此，将大量精力和重点用于预测未来也就不足为奇了。
错误的预测比比皆是，我们很容易在事后对它们嗤之以鼻。
当然，错误的预测不仅存在于经济学领域，它们无处不在。 关注 2016 年美国总统大选的人都记得，希拉里·克林顿胜券在握，唐纳德·特朗普毫无胜算，而美国股市将崩盘的概率是特朗普获胜的百万分之一。
哎呀。
2024 年的市场值得预测吗？
但是，年底就在眼前，尽管大多数人的投资视野远比太阳公转的时间要长得多，但在经济学家和分析师中间，预测年前的表现已成为一种不可抗拒的传统。
在他们看来，这种预测是有市场需求的。
但是，存在需求并提供某种物品，并不意味着进行了具有建设性的商品交换。
例如，下图显示，华尔街分析师对公司每股收益的估计并不特别准确。
每个彩色 “方格 “的起点代表对下一个日历年的初步预测，方格的末端则显示该日历年的实际利润。
如果说它们长期非常不准确——尽管有时确实如此——那也太过分了，但它们的准确性是否足以作为投资的依据呢？ 可能不足以。
经济学家在预测国内生产总值增长时也有类似的情况，他们的预测往往会有 50%甚至更多的偏差：
如果我们要对预测者进行预测，合理的预测可能是偏向乐观。
2012 年，美国能源信息署回顾了自己过去 12 年的预测，发现它在 62% 的时间里高估了原油产量，在 71% 的时间里高估了天然气产量。
EPS预测呢? 几乎不准。 GDP预测呢? 几乎不准。 化石燃料预测？ 几乎不准。 通货膨胀预测呢？
你猜对了。
你已经明白了。 我相信偶尔也会有出色的预测和出色的预测家。 但一般来讲不会有。
在某种程度上，这是一种社会性的错觉：投资者想要不可能的东西，而分析师提供了这种东西。 分析师和经济学家聪明、消息灵通，而且几乎总是真诚的。 但真诚和徒劳是可以共存的。
2023 年的预测结果如何？
BBAE 首席执行官Barry Freeman和我刚刚从台湾旅行归来，并在那里的一个投资会议上发表了演讲。
以下截图摘自我的幻灯片英文版。 第一点是，在 2022 年，”所有人 “都认为经济衰退将在 2023 年到来。
相应地，专家们预测标准普尔 500 指数将下跌几个百分点。
今年到目前为止，它已经上涨了 23%。
数据来自雅虎财经
2024 年股市和经济衰退预测
2024 年呢？ 美国最终会出现经济衰退吗？ 这要看你问谁了：
总之，这些答案给了投资者一切，除了他们最想要的东西：确定性。
高盛（Goldman Sachs）认为有 15%的可能性，全美商业经济学家协会（National Association of Business Economists）调查的 38 家经济研究公司则认为有 24%的可能性，而大型企业联合会（Conference Board）调查的 136 位美国首席执行官中，72% 的人预计会出现经济衰退（尽管这一比例低于 2023 年初的 93%）。
现在，假装你是一名商业记者。 想写一个关于 2024 年的恐怖故事吗？ 你已经有了所需要的数据。 想写一个关于 2024 年的乐观故事吗？ 你已经有了所需要的数据。
类似的情况也适用于股市预测。
从理智上讲，从抽象的安全和理性的角度来看，很容易将这些年前预测视为无用之物。 但我们是人，我们会被它们吸引。
我们也是投资者。 那么，我们能做些什么呢？
方案 1：选择相信提前一年的市场预测及预测家之一。
这似乎是最不明智的选择。 但这正是预测家希望你选择的。 我不知道关于市场预测的学术研究（几乎肯定有一些），但有一篇针对具体股票的论文（Coval, Hirshleifer, Shumway, 2002）发现，约有 10%的个人投资者确实持续战胜了市场，因此有可能一些分析师和经济学家确实很优秀，值得关注，尽管我相信预测明年的市场结果要比在多年内战胜市场更难。
方案 2：使用对提前一年的市场预测的平均值或中位数
这在数学上是站得住脚的。 但是，正如上述几张图表所示，预测的共识并不够准确，不能作为投资的依据。
方案 3：不要根据提前一年的预测进行投资
几乎没有人的投资期限是一年，这意味着提前一年对市场进行预测虽然很刺激、很具有新闻性，但对大多数投资者来说却没有实际意义。
从长远来看，股市的可预测性更高
从某种意义上说，市场是人类进步的代表，虽然我们人类有起起伏伏、战争、大流行病和黑暗时代，但我们一直善于不断进步。 事实上，进步会带来更多的进步，可以说是呈指数级增长。在我看来，这种现象的可预测性要比提前一年的任何情况都要高得多，也更值得投资。
ElleVest 的数据显示，如果你从 1928 年至今任意滚动持有股票 10 年，你将有 95% 的机会获得正收益，而在任意滚动的 15 年中，你将有 99.8% 的机会获得正收益。
我们只是在谈论正回报率——这是一个很低的标准——实际上标准普尔 500 指数的回报率在近一个世纪以来平均约为 10%或 10.5%（如果我们把它的前身包括在内的话，标准普尔 500 指数于1957年正式成立）。 这足以让一个新生儿从 500 美元的投资增长到 70 岁退休时的近 50 万美元。
道理何在？ 短期预测的价值微乎其微。 而长期预测则价值不菲。
本文仅供信息参考，既不构成投资建议，也不构成买卖证券的邀约。 投资具有固有的风险。 在做出任何投资决策之前，请您进行充分的研究或咨询金融专家。 作者和 BBAE 在所提及的任何投资中均未持有头寸。
