Pony AI ($PONY)IPO：投资者需要了解这些
中国自动驾驶技术公司小马 AI（$PONY）最近在美国提交了首次公开募股（IPO ）申请。在此之前，另一家自动驾驶出租车初创公司WeRide也于8月份提交了美国IPO ，但后来以需要更多时间完成必要文件为由推迟了计划。Pony AI 打算在纳斯达克上市，股票代码为 “PONY”。在本文中，我将对 Pony AI 的IPO 进行全面分析，涵盖其商业模式、产品供应、财务业绩和竞争格局。
什么是小马 AI
Pony AI 成立于 2016 年，专注于开发 2 至 4 级自动驾驶技术。以下是 Pony AI 的主要产品及其运营现状概览：
主要产品和服务：
- 机器人出租车（PonyPilot）：该公司运营着一支由 250 多辆机器人出租车组成的车队，这些出租车已累计自主行驶了 3350 多万公里，其中包括在没有安全驾驶员的情况下行驶了 390 多万公里。该公司声称，PonyPilot 移动应用程序的注册用户已超过 22 万。Pony AI 还是中国首批获准在所有四个一线城市运营完全无人驾驶出租车的公司之一：北京、上海、广州和深圳。
- 机器人卡车（PonyTron）：Pony AI 拥有 190 多辆自动驾驶卡车，既有自己运营的，也有与中国最大的货运物流公司中国外运合作运营的。这些卡车已行驶了约 500 万公里。车队为中国的长途货运提供支持，运送货物超过 7.67 亿吨公里。Pony AI 还与中国顶级卡车制造商三一重工合作，开发全自动（4 级）机器人卡车。
- 许可和应用：Pony AI 为原始设备制造商和其他行业参与者提供私人拥有车辆 (POV) 的智能驾驶解决方案，包括软件许可、硬件和数据分析工具。
估值和筹资目标
据 Pony AI 发布的新闻稿称，该公司在 2022 年完成 D 轮融资后，估值达到 85 亿美元。这比 2020 年的上一轮融资估值增加了 65%，当时的估值为 53 亿美元。
IPO 文件中没有说明当前的估值目标，但该公司最近已将其最低IPO 估值从 85 亿美元调整为 40 亿美元，最低总收益从 4.25 亿美元调整为 2 亿美元。
相比之下，2022 年，WeRide 在完成 D 轮私募融资后的估值为 40 亿美元。
财务数据
收入增长
2023 年，公司的总收入增长了 5.1%，达到 7190 万美元，其中许可和应用业务贡献最大。在公司车对物（V2X）技术扩展的推动下，这部分的收入增长了 5.8%，达到 3920 万美元。机器人运输服务也实现了强劲增长，增长 11.9%，达到 2500 万美元，这主要得益于运输费用的增加，以及通过与中国外运的合资企业扩大了里程数。
不过，机器人出租车服务的收入下降了 14.4%，从 2022 年的 900 万美元降至 2023 年的 770 万美元。收入下降的主要原因是与自动驾驶汽车项目相关的技术工作费用减少，但在中国主要城市推出的付费机器人出租车业务部分抵消了这一下降。
2024 年上半年，总收入激增 101.2%，从 2023 年上半年的 1230 万美元跃升至 2470 万美元。这一大幅增长主要得益于机器人服务的持续扩展以及许可和应用收入的增加。
流动性
截至 2023 年 12 月 31 日，公司的现金储备约为 5.898 亿美元。到 2024 年年中，现金储备下降到 4.733 亿美元，主要原因是业务运营花费了 9120 万美元，以及公司为改善资本管理而选择长期银行存款，导致投资发生了 2530 万美元的变化。
合作伙伴和投资者
Pony AI 与丰田和 GTMC 成立了一家合资企业，以推进完全无人驾驶机器人出租车在中国的量产和大规模部署。此外，该公司还与上汽集团、广汽集团和一汽集团等其他领先的原始设备制造商合作，共同开发和量产机器人出租车。
竞争对手情况
Pony AI 的竞争对手既有大型科技巨头，也有小众自动驾驶初创公司，每家公司都具有独特的优势。请记住，这并不是一份全面的竞争对手名单：
WeRide
- 竞争领域：机器人出租车服务和自动驾驶卡车
- 支持方：日产汽车和阿里巴巴
- 估值：40 亿美元（截至 2022 年）
- 主要市场：美国
WeRide是Pony AI的主要竞争对手，在中国和美国都有业务，专门提供机器人出租车服务，同时也在向自动驾驶卡车领域拓展。您可以在这里阅读我对WeRide公司IPO 。
Waymo
- 竞争领域：机器人出租车服务和自动驾驶卡车
- 支持方：Alphabet（母公司）
- 估值：估计为 300 亿美元（截至 2021 年）
- 主要市场：美国
Waymo 的前身是谷歌自动驾驶汽车项目，在自动驾驶技术和机器人出租车服务方面处于领先地位，对 Pony AI 构成了巨大的竞争。
Cruise
- 竞争领域：机器人出租车服务和自主配送
- 支持方：通用汽车、本田
- 估值：300 亿美元（截至 2021 年），据路透社报道，2024 年的估值削减了一半以上。
- 主要市场：美国
Cruise 正在开发机器人出租车服务和自动送货车辆，与 Pony AI 的机器人出租车产品直接竞争。
AutoX
- 竞争领域：机器人出租车服务
- 支持：阿里巴巴、东风汽车和上汽集团
- 估值：未公开披露
- 主要市场：中国
AutoX 主要专注于中国的机器人出租车服务，在本土市场与 Pony AI 直接竞争。
百度阿波罗
- 竞争领域：机器人出租车服务和自动驾驶技术
- 支持方：百度（母公司）
- 估值：未单独披露（百度的一部分）
- 主要市场：中国
百度的 Apollo 项目与 Pony AI 在机器人出租车服务和向其他汽车制造商提供自动驾驶技术方面展开竞争。
Momenta
- 竞争领域：自动驾驶软件
- 支持方：上汽集团、丰田汽车、博世、戴姆勒、新奥资本
- 估值：超过 10 亿美元（截至 2021 年）
- 主要市场：中国
Momenta 专注于开发自动驾驶软件，与 Pony AI 竞争，为汽车制造商提供技术。
DeepRoute.ai
DeepRoute.ai 正在为汽车制造商开发机器人出租车服务和自动驾驶解决方案，这使它在多个领域与 Pony AI 展开直接竞争。
极光创新公司（纽约证券交易所股票代码：AUR）
- 竞争领域：自动驾驶卡车和机器人出租车服务
- 支持方：优步、丰田
- 估值：107 亿美元（公开交易）
- 主要市场：美国
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