Generation投資管理公司：Nutanix （$NTNX） 投資案例
導言
Generation投資管理公司（Generation Investment Management）將Nutanix作為投資組合中的重要持股，體現了其投資過程的耐心和長期性。 Nutanix 成立於15年前，為資料中心開發了超融合基礎設施（HCI）。
業務概覽
- 數據中心超融合基礎設施 （HCI） 供應商
- HCI 將計算能力、數據存儲和網路整合為單一產品
- 通過統一介面簡化客戶的數據中心管理
投資論點Generation 對 Nutanix 的投資論點主要包括三個部分：
- Nutanix的技術有望成為運行企業內部數據中心的標準
- 公司在良性競爭環境中為客戶提供最佳解決方案
- 隨著時間的推移，Nutanix的商業模式變得越來越有吸引力
市場定位
- 人機交互市場的領導者，佔據 50% 的市場份額
- 主要競爭對手是 VMware，佔據 40% 的市場份額
- 得益於IT團隊的保守性，這使得風險較高的新公司難以進入市場
財務業績
- 從負自由現金流過渡到可持續的正自由現金流
- 自 Generation 初期投資以來：
- 收入增長 80%
- 毛利潤增長 100%
- 運營費用僅增長 20%
可持续发展的影响Nutanix解决了IT领域的两大瓶颈：
- 人員：簡化IT基礎設施的管理，減少對人員的培訓需求
- 電力：與傳統基礎設施相比，利用高度自動化將耗電量降低 50%
競爭格局
- 主要競爭對手 VMware 於 2023 年被 Broadcom 收購
- Generation 對 VMware 的客戶群進行了一項專有調查，結果顯示：
- 客戶普遍不滿
- 對價格上漲、客戶支援惡化和創新放緩的擔憂
- 無論是現有的HCI用戶，還是考慮從傳統方法轉型的使用者，Nutanix都能從這種局面中獲益。
管理與戰略
- 2020 年任命新的管理團隊，由首席執行官 Rajiv Ramaswami 領導
- 團隊擁有更多管理大型複雜軟體組織的經驗
- 注重業務改進，提高獲利率
風險與挑戰
- 由於人機交互技術尚屬新生事物，市場應用初期困難重重
- 過去的戰略轉變，包括從硬體銷售到軟體銷售，再到訂閱模式的轉變
Generation 投資管理公司認為Nutanix是一項引人注目的長期投資，理由是其強大的市場地位、不斷改善的財務業績以及通過高效的IT基礎設施管理對可持續發展產生的積極影響。 該公司認為Nutanix有潛力利用市場動態，尤其是在博通收購VMware之後。
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