Generation投資管理公司:Nutanix ($NTNX) 投資案例

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Generation投資管理公司:Nutanix ($NTNX) 投資案例

導言

Generation投資管理公司(Generation Investment Management)將Nutanix作為投資組合中的重要持股,體現了其投資過程的耐心和長期性。 Nutanix 成立於15年前,為資料中心開發了超融合基礎設施(HCI)。

業務概覽

  • 數據中心超融合基礎設施 (HCI) 供應商
  • HCI 將計算能力、數據存儲和網路整合為單一產品
  • 通過統一介面簡化客戶的數據中心管理

投資論點Generation 對 Nutanix 的投資論點主要包括三個部分:

  1. Nutanix的技術有望成為運行企業內部數據中心的標準
  2. 公司在良性競爭環境中為客戶提供最佳解決方案
  3. 隨著時間的推移,Nutanix的商業模式變得越來越有吸引力

市場定位

  • 人機交互市場的領導者,佔據 50% 的市場份額
  • 主要競爭對手是 VMware,佔據 40% 的市場份額
  • 得益於IT團隊的保守性,這使得風險較高的新公司難以進入市場

財務業績

  • 從負自由現金流過渡到可持續的正自由現金流
  • 自 Generation 初期投資以來:
    • 收入增長 80%
    • 毛利潤增長 100%
    • 運營費用僅增長 20%

可持续发展的影响Nutanix解决了IT领域的两大瓶颈:

  1. 人員:簡化IT基礎設施的管理,減少對人員的培訓需求
  2. 電力:與傳統基礎設施相比,利用高度自動化將耗電量降低 50%

競爭格局

  • 主要競爭對手 VMware 於 2023 年被 Broadcom 收購
  • Generation 對 VMware 的客戶群進行了一項專有調查,結果顯示:
    • 客戶普遍不滿
    • 對價格上漲、客戶支援惡化和創新放緩的擔憂
  • 無論是現有的HCI用戶,還是考慮從傳統方法轉型的使用者,Nutanix都能從這種局面中獲益。

管理與戰略

  • 2020 年任命新的管理團隊,由首席執行官 Rajiv Ramaswami 領導
  • 團隊擁有更多管理大型複雜軟體組織的經驗
  • 注重業務改進,提高獲利率

風險與挑戰

  • 由於人機交互技術尚屬新生事物,市場應用初期困難重重
  • 過去的戰略轉變,包括從硬體銷售到軟體銷售,再到訂閱模式的轉變

Generation 投資管理公司認為Nutanix是一項引人注目的長期投資,理由是其強大的市場地位、不斷改善的財務業績以及通過高效的IT基礎設施管理對可持續發展產生的積極影響。 該公司認為Nutanix有潛力利用市場動態,尤其是在博通收購VMware之後。

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